主要数据提供商Kaiko也追踪到了类似模式， 随着焦点转向质量和选择性，恒久以来将比特币利润轮动至小型替代币的趋势已近乎消失，而几个月前这一比例仅为50%左右，交易活动已高度集中于最大的替代币，这一比例延续了连续上升的趋势， 与此同时，小型代币的活动连续下降，某些平台使用户能够通过其钱包直接访问美国主要公司及黄金、白银等大宗商品的代币化股票， Wintermute指出，这意味着未来的替代币行情可能变得更加集中和具有选择性，Grachev评论称，他增补说，这凸显了未来市场上涨中赢家数量将更少的趋势，机构投资者如今主导了场外交易（OTC）加密市场，Kaiko陈诉称，市值最大的十种非不变币替代币约占全部替代币（排除比特币和不变币）总市值的80.5%， 数据信号显示主流替代币集中化 独立市场数据也印证了Wintermute的发现，让投资者无需中介或繁琐流程即可实现全球最大股票组合的多元化配置，TokenPocket，机构投资者的到场通常会在代币价格和交易量飙升后迅速消退， 机构主导地位缩小市场赢家范围 Wintermute陈诉称，TokenPocket，随着机构流量日益突出， 区块链文库报道： 加密货币做市商Wintermute暗示，6月20日，这一集中度凸显了大盘资产在数字资产领域日益增长的影响力， 对独特交易代币的细分数据揭示了这一趋势，争夺有限资金的代币数量连续增加，导致“长尾”小型代币的市场表示疲软，大大都由机构驱动的活动大约在一天后减弱，2025年7月，较2025年下半年的61%和2024年初的59%均有所提高， ，广泛的替代币行情正被特定板块内的选择性走势所取代，机构活动的增加主要集中在更窄范围的数字资产上，该公司观察到， Kaiko的阐明指出，DWF Labs打点合伙人Andrei Grachev今年早些时候暗示，在2026年上半年占据所有现货交易流量的72%， 目前。

而零售兴趣在飙升后往往能保持近三天的更强活跃度，3月15日，以比特币计价的替代币交易对交易量处于2021年以来的最低程度附近，零售客户在代币上的活动范围扩展了76%。

机构关注点仍主要集中于比特币、以太坊以及代币化的现实世界资产，同期。

该公司指出，该平台以能够获取最佳价格而脱颖而出。

连接传统资产与加密资产的平台变得越来越重要，而其他不太受欢迎资产的交易量则连续走弱，快速消退的行情可能导致本轮周期中替代币的赢家数量少于以往周期，。

CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju观察到。

流动性已开始集中在机构偏好的资产上，CryptoQuant阐明显示，因为流动性池越来越倾向于行业龙头，机构客户在Wintermute场外交易平台上交易的独特数字资产数量仅增长了24%，例如。

从2024年上半年到2026年上半年，流动性正越来越多地流向机构偏好的代币，创下历史纪录。

前十大替代币占替代币总交易量的63%， 按照Wintermute的研究。